世茂能源（605028）2024年度管理层讨论与分析

  证券之星消息，近期世茂能源（605028）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  2024年随着“双碳”目标的深入推进，国家出台了一系列鼓励绿色能源发展的政策，为垃圾焚烧热电联产行业注入了强大的发展动力。公司在董事会及经营层的领导下，坚持稳中求进的工作总基调，锚定碳达峰碳中和的政策大目标，不断巩固核心竞争优势，发挥公司固废处置领域的技术优势和区域优势，务实进取，坚持技术改造创新、管理模式创新，确保各个项目顺利完工，稳健为周边园区公司可以提供可靠的热源。不断的提高公司在固废处理“减量化、资源化、无害化”领域的精细化水平，加快高质量构建区域内能源供给体系，不断推进公司高水平质量的发展；深入贯彻学习长期资金市场“新国九条”和新“公司法”，提升长期资金市场信心；各项工作平衡有序推进，安全环保生产形势平稳可控，得到了较好的经济效益与社会效益。现将2024年工作总结如下：

  报告期公司实现营业收入35918.30万元，比上年减少0.64%，经营成本13394.61万元，比上年增加2.39%。主营业务主要是电力和热力的收入为29995.76万元，比上年减少1.91%；主营业务成本13387.74万元，比上年增加1.83%；别的业务收入5922.54万元，比上年增加6.31%，别的业务成本6.87万元；归属母公司净利润17172.51万元，同比下降8.74%；年末总资产规模157054.20万元，归属于母公司的净资产137527.95万元、分别同比增长3.67%、5.83%；基本每股盈利1.07元，同比下降9.32%。报告期内公司净利润较2023年下降8.74%，主要系供汽价格会降低及修理费用增加所致。

  安全促进生产，生产必须安全，公司在生产运行中，严格执行《安全生产法》管理要求，突出重点，强化落实，紧盯安全生产“六个零”的目标，全方面推进安全生产工作再上新台阶。在安全生产管理方面，公司格外的重视，积极落实责任，形成了“横向到边、纵向到底”的安全生产责任体系。持续执行安全例会制度，制定月度计划，落实安全生产，加大有关人员的安全考核管理和监督工作。持续推进安全风险隐患排查工作，积极自主开展安全风险隐患排查整改工作，落实安全防范措施，有效排查安全生产隐患，切实落实安全生产工作主体责任。重点抓牢抓好有限空间作业及危险性高的作业安全，对不安全行为做好举一反三安全防范教育工作，落实安全防范措施。多次组织有关人员进行安全教育培训，组织第三方实施工程人员进行进场前的安全培训及安全交底。持续落实新进员工上岗前三级安全教育，全方面提高员工的安全防范意识，提升抵御重大灾害事故的能力。报告期内无重大安全及环保违法发生，为稳定生产打下夯实根基。

  2024年度公司在生产运营方面取得了显著进展，各项工作有序推进，通过严格把控生产流程，周期性的数据对比分析，成功达成了一系列关键生产指标。各台垃圾炉平均热负荷表现出色，平均垃圾产汽指标也维持在理想水平。稳定的蒸汽供应，充分满足了下游企业的用汽需求，保障了下游企业的正常生产活动。在提高生产效率的同时，公司严格遵守环保要求，确保各项污染物排放指标始终符合环保排放标准，在满足环保标准的同时，尽可能优化环保耗材的用量，灵活调整机组经济运行方式，大大降低了生产所带来的成本，实现了环保与经济的双赢。

  公司坚持把项目建设、技术改造作为增效益和提高环保要求的重要手段，加强重点项目的技术方案确定，施工安装全程监督检查，推动技改实施，确保项目顺利运行。2024年公司重点推进垃圾炉湿法系统建设，通过湿法脱酸技术，降低酸性气体排放，减轻对环境的污染；洗烟废水项目，通过废水预处理及三效蒸发工艺，处理洗烟水中的硬度、悬浮物及高盐水的蒸发，回收有用物质，处理后的水可循环使用；建设中飞灰无害化处置项目，通过低温热解和飞灰水洗工艺，可有效去除飞灰中的有害于人体健康的物质，如重金属和二噁英等；垃圾炉一、二期DCS控制管理系统合并升级，提高锅炉控制稳定性，减少操作人员工作强度；沼气入炉项目的顺利完成，为公司年节能量近千吨标煤；中水改造项目，用中水替代自来水，大幅度降低生产所带来的成本。技改项目的不断投入运营，进一步提升了生产效益，同时也进一步满足了环保要求。

  2024年度公司高效有序推进各个项目建设，各项目管理分工落实、责任到位，抓质保量、控制成本，截至报告期末，“燃煤热电联产三期扩建项目”主厂房建设及其附属设施建设完成，“日处理500吨垃圾炉扩建项目”垃圾炉经过前期调试消缺已投入运营，垃圾炉配套的抽凝机建设安装工程及其附属设施建设已完成投入运营；完成蒸汽供热管道建设约4公里，目前公司已建成热网管线公里。各项目的陆续投入运营，综合提升了公司产能及环保要求，逐渐增强公司发展后劲。

  做好服务是公司发展的永恒主题，为客户提供稳定可靠的热源。公司肩负中意宁波生态园及小曹娥电镀园区用户的供热重任，优化服务理念，强化服务手段，提升服务质量。针对用户用汽量增大压力不够的情况，积极对相关管线做改造，加强对热网管道的巡查和保养力度，确保管道、仪表无故障，各热力管网安全平稳运行。同时，公司注重客户关系的维护，加强与客户的沟通和合作，以提升客户满意度，实现更加稳健和可持续的增长。

  公司一直积极推动规范运作，全力提升公司治理水平。公司严格按照《公司法》等有关规定法律法规及《公司章程》的规定进行“三会”运作。2024年度，公司根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》的规定，及时修改了《公司章程》《独立董事工作制度》《董事会议事规则》等共计12项制度，并且新增了《独立董事专门会议工作制度》，提升了公司治理水平，保障公司的长期发展。

  公司重视投资者关系管理和信息披露工作，报告期内公司开展了3次业绩说明会，投资者可以在业绩说明会上就自己关心的问题向公司管理层提问，获取关于公司业绩、业务发展、市场前景等方面的详细信息。公司一直注重对投资者的回报，2024年中期已实施现金分红人民币9600.00万元，公司自2021年7月上市以来多次进行分红，已完成累计现金分红金额400000000.00元（含税）。公司按要求披露了《公司未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》，董事会每年应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，提出具体现金分红政策。

  公司紧紧围绕重视人才作为“第一资源”的引领地位和支撑作用，在制度上优化了《绩效考核管理办法》《考勤管理制度》和《运行人员等级考核晋升管理制度》，新增了《调薪管理规定》，在人才储备上通过外部招聘和内部培养，双管齐下，2024年度公司专科（本科）以上学历人员同比增加23%，同时，公司通过多层次、多方面的培训，为公司发展提供源动力，激发创新活力。公司重视企业文化和员工福利，举办各项活动，让员工充分感受到公司对员工的关怀和责任，发挥企业文化潜移默化的影响力，增强员工的归属感与凝聚力。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“D44电力、热力生产和供应业”行业，及根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“电力、热力生产和供应业”大类下的“热电联产”（分类编码：D4412）。

  报告期内，能源电力行业贯彻党的二十大精神，践行“双碳”战略，深入推进能源革命，加快建设新型能源体系，以能源安全保障为首要任务，加快构建多元能源供给体系，推动重塑能源供需格局，推进形成消费侧转型合力，加快发展能源新质生产力。

  在国家加快推进落实“双碳”目标的背景下，面对不断变化的内外环境，电力市场体系设计的方向应进一步适应新型电力系统的建设需要，提升电力系统稳定性和灵活调节能力，实现资源在更大范围的优化配置，推动形成适合中国国情、有更强新能源消纳能力的新型电力系统。全国2024年总体发电量为规模以上工业发电量94181亿千瓦时，同比增长4.6%，其中，火力发电量为63437.7亿千瓦时，同比上涨1.5%，占比下降至67.36%；水力发电量为12742.5亿千瓦时，同比大涨10.7%，占比13.53%；风力发电量为9360.5亿千瓦时，同比大涨11.1%，占比9.94%；核能发电量为4449亿千瓦时，增长2.7%，占比4.72%；太阳能发电量为4190.8亿千瓦时，同比暴涨28.2%，占比4.45%。2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量63874亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量18348亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量14942亿千瓦时，同比增长10.6%。

  热电联产指利用锅炉产生的蒸汽对外供热，同时在供热过程中利用汽轮发电机产生电能的生产方式，是热能与电能的联合高效生产。热电联产一般采用“以热定电”的原则，主要目标为满足所在区域热负荷的需要，并根据热负荷的需要制定最佳运行方案并同时进行发电。目前国内外的热电联产技术已经处于成熟阶段，未来较长时间内不会出现行业性的技术迭代及主要生产设备的更新换代，行业技术发展趋势主要集中在改进新的燃烧技术，锅炉和汽轮机组向超高压、亚临界等更高参数的方向发展，以及不断实现更高要求的超低排放等，即向更高效、更节能、更环保的方向发展。

  我国提出了“2030年碳达峰、2060年碳中和”的中长期目标，在全球都在推动绿色低碳经济的氛围下，近期能源的合理利用被多次写入国家相关政策当中。

  近年来，我国积极推进煤炭清洁高效利用，大力发展可再生能源，加快能源绿色低碳转型取得积极成效。但受可再生能源电力随机性、波动性影响，煤电仍将在一定时期内发挥能源安全兜底保障作用。对标天然气发电机组碳排放水平，加快煤电低碳化改造建设，是推动能源绿色低碳发展、助力实现碳达峰碳中和目标的重要举措。为全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，按照《2024—2025年节能降碳行动方案》（国发〔2024〕12号）有关要求，统筹推进存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设，推动构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024-2027）》，明确煤电低碳化改造建设的主要目标和工作任务。因此，在未来的能源格局中，热电联产将继续发挥其高效和环保的优势，为实现能源生产和消费革命贡献力量。

  近年来我国城市生活垃圾焚烧无害化处理量保持较快增长，我国城市生活垃圾焚烧处理总体来说保持较快增长速度。目前，我国城市生活垃圾无害化处理中以焚烧处理为主。

  政府在垃圾焚烧行业治理上，从多维度发力，力求在环境保护、资源利用和行业发展之间找到平衡，新政策体现出更为严格的环保标准，在资源利用方面，政策鼓励资源的高效利用与循环发展，引领垃圾焚烧行业朝着绿色、低碳、高质量方向发展，推动垃圾焚烧行业走上一条绿色、高效、可持续的发展道路。

  我国在全球双碳和能源转型的背景下，践行“双碳”战略，可再生能源保持高速度发展、高比例利用、高质量消纳的良好态势，为保障电力供应、促进能源转型、扩大有效投资、增加外贸出口、降低全社会用电成本发挥了重要作用。今年以来，国家统筹能源安全供应和绿色低碳发展，全力增加清洁电力供应，可再生能源发展取得新成效。2024年10月国家发展改革委、工业和信息化部等六部门《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》,“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上；“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。

  绿色低碳转型持续深入，全年全国万元国内生产总值二氧化碳排放比上年下降3.4%。水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量37126亿千瓦时，比上年增长16.4%。全年能源消费总量59.6亿吨标准煤，比上年增长4.3%。其中电力消费量增长6.8%。天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，上升2.2个百分点。全国碳排放权交易市场碳排放配额成交量1.89亿吨，成交额181.1亿元。截止2024年年底，全国发电装机容量334862万千瓦，比上年末增长14.6%，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占总装机的56%；其中火电装机容量144445万千瓦，增长3.8%；水电装机容量43595万千瓦，增长3.2%；核电装机容量6083万千瓦，增长6.9%；并网风电装机容量52068万千瓦，增长18.0%；并网太阳能发电装机容量88666万千瓦，增长45.2%。2025年中国发电总装机达36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，届时，中国可再生能源装机规模预计达到21亿千瓦左右，占中国发电总装机的比重预计高达58%左右。未来，随着可再生能源发电技术的不断进步和政策的持续支持，中国可再生能源装机规模有望继续保持快速增长的态势。

  报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要业绩驱动因素情况等均未发生重大变化。世茂能源是以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，主要产品是蒸汽和电力，为客户提供工业用蒸汽并发电上网。世茂能源以“提供清洁、高效、稳定、可靠的综合能源服务”为宗旨，通过焚烧处置将垃圾转变为清洁能源，实现资源的循环利用。

  1、公司采取“以销定热、以热定电”的经营模式，在优先保证园区供热需求的前提下，合理安排锅炉产汽量及汽轮机配置，蒸汽进入汽轮机推动其进行发电并排出蒸汽用于供热。公司的供热价格采取煤热联动的市场化定价机制，上网电价由国家发改委统一规定。

  公司生产经营过程中主要原材料包括燃煤和生活垃圾，燃煤由公司自行采购，生活垃圾则由余姚市环境卫生管理中心根据协议负责运输，由公司处置，此外公司积极探索固废资源化处理，提供更好的服务。

  公司采购的主要原材料为动力煤。公司运行管理部和物资采购部每月初根据燃煤库存情况预估当月采购数量，并由物资采购部安排采购。物资采购部向长期良好合作的供应商进行询价，采购价格参考秦皇岛港动力煤市场价格作为依据，通过对供应商报价的对比，最终确定供应商。燃煤到货后由技术研发部的综合分析室进行抽样化验，检验成分是否满足合同要求，验收合格后入库。公司所需原材料的市场供应充分，采购量保持稳定。公司在保证生产需求的基础上维持合理库存，以满足生产需求。

  公司主要采用“以销定热，以热定电”的生产方式。公司24小时不间断生产蒸汽，并根据客户实时用热需求安排实时蒸汽的产量，并在供热过程中，通过汽轮发电机组产生电能并上网。如锅炉生产的蒸汽量大于下游客户的蒸汽需求量时，则通过抽凝机组发电来消化冗余蒸汽。公司的实时供汽量根据热用户的蒸汽需求量的变化而变化，该过程主要通过安装在供热管道的流量计、温度压力变送器的实时参数来对锅炉的投料量、负荷进行调节控制。

  公司所生产的蒸汽以直销的模式供给客户，工业蒸汽以吨计量，按月结算，公司每月以客户端热计量表上的客户蒸汽使用量及当月汽价制作确认表，待客户确认后，以上述金额作为收入确认依据。

  蒸汽销售采用煤热联动的市场化定价，公司根据经营成本和市场供求状况等因素合理制定供热销售价格，具体供热销售价格标准及确定办法如下：供热销售价格=煤热联动价格+脱硫脱硝热价+其他。公司每月将编制完成的《蒸汽价格调整通知单》发送给用热客户，以通知本月汽价变动情况。

  新增用热客户向公司提出用热申请，双方经协商后签订供热协议，明确供热参数如用汽量、蒸汽压力和温度等要素。公司根据新增客户的预计用汽需求情况，收取一定金额的开口费，并负责安装铺设供热主干管路到热用户厂区，由用热客户承担其厂区内的管线建设。

  根据公司与国网浙江省电力有限公司余姚供电公司签署的《购售电合同》，公司所生产的电全部并入宁波电网，销售给国网浙江省电力有限公司余姚供电公司，实现上网后再由国家电网销售到电力终端用户。根据《循环经济促进法》、《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》及《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》的相关规定，本公司发电标杆电价为每千瓦时0.65元（含税），并按实际上网电量予以并网结算。

  公司是余姚地区唯一的生活垃圾焚烧处理中心，余姚各街道、乡镇的生活垃圾除厨余垃圾中进行生化或堆肥处理的部分、可回收垃圾中进行资源再利用的部分及有害垃圾外，均由公司负责焚烧处理；同时，公司不断扩展公司的固废处理经营业务范围，积极开拓固废收集与处理；因此公司作为余姚地区唯一的垃圾焚烧处理中心和主要固废处理中心，区域独占地位具有可持续性。2023年3月份余姚市综合行政执法局发布了《余姚市生活垃圾治理专项规划（2021-2035）主要内容》，文件中指出：“其他生活垃圾处理设施由全市进行统筹布局，保留现状位于小曹娥镇的生活垃圾焚烧发电厂，目前能够满足余姚市的生活垃圾处理需要，由于该发电厂同时处理工业固废和农业废弃物，根据处理需求，规划处理能力应扩至2000吨/日。”

  公司位于余姚市滨海新城，作为区域性热电联产企业向中意宁波生态园，及周边电镀、食品园区提供集中供热。根据2018年5月公布的浙江省大湾区建设战略，包括中意宁波生态园在内的宁波前湾新区是浙江湾区经济的重要布局。中意宁波生态园是浙江省唯一、全国仅有的8个国际合作生态产业园之一。园区总规划面积40平方公里，以企业为核心，多家企业入选浙江省“隐形冠军”培育企业和宁波市单项冠军示范企业，吉利整车制造等一批旗舰型重大产业项目落户投产。作为前湾新区西部新兴产业区的主体，中意宁波生态园布局“4+1”产业，“4”即新材料及新能源汽车、节能环保、生命健康、高端装备四大产业基地；“1”为中意启迪科技城。中意启迪科技城由清华旗下启迪控股与中意宁波生态园共同打造，总规划面积约1500亩，是浙江省内首个创业创新基地。现已入驻一批如森联光电、瑞焕激光、启迪宜美、浙江机器人集团、硕正电子等高新技术企业，目前园区自主培育上市公司2家，分别是甬矽电子和来凯医药。紧随着中意宁波生态园的快速发展，公司具有良好的发展前景。

  公司于2009年完成一期热电联产项目的建设，并开始扩建二期垃圾焚烧项目，于2011年完成建设投产，成为国内较早进入垃圾焚烧热电联产领域的企业之一。公司垃圾焚烧项目投产后，余姚各街道、乡镇的生活垃圾除厨余垃圾中进行生化或堆肥处理的部分、可回收垃圾中进行资源再利用的部分及有害垃圾外，均由公司负责焚烧处理。一般情况下，一旦在一个县市区已经建立了垃圾焚烧项目，后续其他企业将难以进入该地区。这主要是由于两方面原因：（1）一个地区的生活垃圾数量虽然每年有所增加，但基本稳定，垃圾焚烧处理企业的建设规模往往与该地区的生活垃圾数量相匹配；（2）垃圾焚烧处理项目属于邻避项目，一旦当地已有垃圾焚烧处理项目，建设新项目的可能性较小。因此，公司在余姚地区具备固废处理的先发优势，也为公司发展成为余姚地区的静脉产业园创造了优良条件。

  公司主要管理人员和技术人员长期服务于公司，在十余年的经营过程中，积累了丰富的垃圾焚烧、燃煤热电联产行业管理经验，建立了一套科学的系统化技术标准和运营模式。公司获得“垃圾焚烧厂无害化等级评定A级”，并多次被评为“环保良好企业”。公司已通过ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证，构建5S现场管理体系，并建立了完善、高效的内部管理制度，且严格地运用在企业运行的各个方面，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。目前，公司已上线管控一体化信息系统，初步实现了生产经营的全程数字化管理。

  坚持以技术研发和自主创新为主导，建立了成熟的技术研发体系，并培养了行业内经验丰富的技术团队，积累了丰富的垃圾焚烧、燃煤热电联产行业管理经验，建立了一套科学的系统化技术标准和运营模式。公司持有多项发明专利、实用新型专利，包括调整现有垃圾处理技术、燃煤热电联产技术等，以提高供电供汽运作效率，并在环保和节能方面形成了自己的优势。作为国内较早进入生活垃圾焚烧热电联产领域的企业之一，在行业内积累了丰富的经验及具备较为完备的技术和人才储备。公司是国家级高新技术企业，宁波市“专精特新”中小企业，宁波市三星级绿色工厂，创新型中小企业，认定浙江省世茂清洁热电高新技术企业研究开发中心等称号。公司积极参与产学研合作，积极与同行业公司开展技术交流，不断提高本公司的生产技术水平，保持在行业内的技术领先优势。

  报告期公司实现营业收入35918.30万元，比上年减少0.64%，营业成本13394.61万元，比上年增加2.39%。主营业务主要是电力和热力的收入为29995.76万元，比上年减少1.91%；主营业务成本13387.74万元，比上年增加1.83%；其他业务收入5922.54万元，比上年增加6.31%，其他业务成本6.87万元；归属母公司净利润17172.51万元，同比下降8.74%；年末总资产规模157054.20万元，归属于母公司的净资产137527.95万元、分别同比增长3.67%、5.83%；基本每股收益1.07元，同比下降9.32%。报告期内公司净利润较2023年下降8.74%，主要系供汽价格有所下降及修理费用增加所致。

  在全球双碳和能源转型的背景下，党的二十大报告强调：“要积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系”，这为新时代我国能源电力高质量跃升式发展指明了前进方向，提出了更高要求。全面贯彻落实党的二十大精神，坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，统筹能源安全保障和绿色低碳转型，在确保能源安全供应的前提下，加快规划建设新型能源体系，持续推动可再生能源大规模高质量跃升发展。统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。

  我国积极推进煤炭清洁高效利用，大力发展可再生能源，加快能源绿色低碳转型取得积极成效。但受可再生能源电力随机性、波动性影响，煤电仍将在一定时期内发挥能源安全兜底保障作用。对标天然气发电机组碳排放水平，加快煤电低碳化改造建设，是推动能源绿色低碳发展、助力实现碳达峰碳中和目标的重要举措。为全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，按照《2024—2025年节能降碳行动方案》（国发〔2024〕12号）有关要求，统筹推进存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设，推动构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024-2027）》，明确煤电低碳化改造建设的主要目标和工作任务。因此，在未来的能源格局中，热电联产将继续发挥其高效和环保的优势，为实现能源生产和消费革命贡献力量。

  科技创新是发展新质生产力的核心要素，具有高科技、高效能、高质量特征，在能源领域，发展新质生产力的新动能关键在于持续推动新能源和可再生能源高质量跃升发展。国家发改委发布“十四五”循环经济发展规划中，称发展循环经济是我国经济社会发展的一项重大战略，在园区发展方面，积极利用余热余压资源，推行热电联产、分布式能源及光伏储能一体化系统应用，推动能源梯级利用；同时，推进工业余压余热、废水废气废液的资源化利用，实现绿色低碳循环发展，积极推广集中供气供热。鼓励园区推进绿色工厂建设，实现厂房集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化、建材绿色化。因此，我国正不断鼓励热电联产行业向集中化、绿色化发展，以更高效地利用能源，并减少污染。

  经过多年发展，垃圾焚烧发电已经成为较为成熟的产业，大部分垃圾焚烧处理企业一般采用垃圾焚烧发电上网的模式。2017年6月国家发改委、国家能源局发布了《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，鼓励稳步发展城镇生活垃圾焚烧热电联产，加快垃圾焚烧发电向热电联产转型升级，并指出我国目前垃圾焚烧供热发展还处在初期，产业体系不健全，政策支持不够，应加大支持力度，加快垃圾焚烧供热产业化发展，加快垃圾焚烧发电向热电联产转型升级，提高能源利用效率和综合效益，构建区域清洁供热体系，为具备资源条件的县城、建制镇提供民用供暖，以及为中小工业园区集中供热。随着国家逐步重视垃圾焚烧热电联产，并将出台一系列政策鼓励垃圾焚烧热电联产的产业化发展，未来垃圾焚烧热电联产有较大的发展前景。国家发展改革委、国家能源局、国务院发布《关于因地制宜做好可再生能源供暖相关工作的通知》、《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》、《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等政策文件，积极推动清洁能源热电联产发展，鼓励加快生物质发电向热电联产转型升级，生物质发电补贴也优先支持生物质热电联产项目，推动垃圾发电企业向热电联产方向发展。

  新型电力系统是新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体。习关于新型电力系统建设的系列重要指示，为新时代能源电力发展指明了科学方向、提供了根本遵循，也为全球电力可持续发展提供了中国方案。全国新能源总体保持高速度发展、高比例利用、高质量消纳的良好态势。截止2024年年底，全国发电装机容量334,862万千瓦，比上年末增长14.6%，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占总装机的56%；其中火电装机容量144,445万千瓦，增长3.8%；水电装机容量43,595万千瓦，增长3.2%；核电装机容量6,083万千瓦，增长6.9%；并网风电装机容量52,068万千瓦，增长18.0%；并网太阳能发电装机容量88,666万千瓦，增长45.2%。绿色低碳转型持续深入，初步测算，全年全国万元国内生产总值二氧化碳排放比上年下降3.4%。水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量37,126亿千瓦时，比上年增长16.4%。国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》指出，主要目标要供应保障能力持续增强。2025年中国发电总装机达36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，届时，中国可再生能源装机规模预计达到21亿千瓦左右，占中国发电总装机的比重预计高达58%左右。

  同时构建新型电力系统也是一项复杂而艰巨的系统工程。在新能源规模化发展的背景下，实现电力系统最优化及成本合理稳定是当前和未来一段时间的工作着力点，需要科学统筹能源安全、绿色、经济三者关系，以系统观念优化解决能源供给与产业布局、新型电力系统发展要求与电网发展实际、电力规划与电力运行、装机容量与供需平衡等主要矛盾，科学合理设计新型电力系统建设路径，重大新能源基地加快建设，源网荷储各环节协同发展，实现新型电力系统清洁低碳转型。

  公司是一家以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，为客户提供工业用蒸汽并发电上网，以“提供清洁、高效、稳定、可靠的综合能源服务”为宗旨，通过焚烧处置将生活垃圾转变为清洁能源，实现资源循环利用的综合能源服务型高新技术企业。公司坚持稳中求进的工作总基调，不断巩固核心竞争优势；坚持技术创新、管理模式创新，降本增效，精细化管理提高效益，提升固废处理“减量化、资源化、无害化”领域的精细化水平，不断推进公司高质量发展，确保安全环保生产平稳可控。

  1、依托区域优势，聚焦主业，协同提高炉子产能。公司依托区域优势，集中向中意宁波生态园及周边电镀、食品园区提供供热，为当地唯一的区域性热电联产企业。中意宁波生态园是浙江省唯一、全国仅有的8个国际合作生态产业园之一，自2015年成立以来，按“世界一流、国内顶级的生态型产业示范园”的目标定位，总规划面积40平方公里，规划建设新能源汽车及新材料产业基地、节能环保产业基地、通用航空产业基地、生命健康产业基地、综合产业基地等功能区块。目前中意宁波生态园处于发展阶段，园区内新企业从签约到投产一般存在两年左右的建设周期，随着以前年度投资项目逐步投产，未来预计将会有较大的产能释放。公司作为该区域唯一的公共热源点，随着园区规模的不断扩大，园区内企业的不断增多，公司未来的供热需求也将不断增加。报告期内，公司日处理500吨垃圾焚烧发电扩建项目已投入运营，募投项目中的“燃煤热电联产三期扩建项目”二炉二机已建设完成，公司将不断提升固废处置领域的技术优势和区域优势，统筹平衡产能，协同提高炉子产能。公司坚持走绿色、高效、循环、低碳、安全的可持续发展道路，将传统供热业务的范围进一步做大，持续提升公司经营业绩，多方位满足客户的能源需求。

  2、夯实业绩根基，积极开拓，探寻优势互补第二增长曲线。在满足本地区业务发展需要的基础上，公司将充分应用自身掌握的成熟的固废处理、燃煤热电联产项目运作经验及技术，将传统供热业务的范围进一步做大，夯实业绩根基，为园区内企业提供压缩空气等工业气体，拓展压缩空气等工业气体集中供应领域，搭建综合能源供应架构，为园区内企业节省生产成本，更高效地利用能源,积极探寻优势互补第二增长曲线。

  2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划编制之年，公司以能源安全新战略为指引，践行绿色发展理念，统筹高质量发展和高水平安全，锚定碳达峰碳中和的政策大目标，不断巩固核心竞争优势，发挥公司固废处置领域的技术优势和区域优势，统筹平衡垃圾炉与燃煤炉的产能；坚持技术创新、管理模式创新，降本增效，精细化管理提高效益，提升固废处理“减量化、资源化、无害化”领域的精细化水平，不断推进公司高质量发展，确保2025年无重大安全事故及环保违法事件发生。

  安全为了生产，生产必须安全。2025年将继续在“安全第一，预防为主”的方针下，继续抓好重点区域、重点设备、重点管线、重点时段的安全生产工作，尤其是检修时段的安全教育、安全分析和安全监护，完善过筛式隐患排查体系，严格执行安全管理体系，通过签订《年度安全生产责任书》，加强多层次、多形式的安全培训教育，营造安全文化氛围，筑牢安全防火墙，夯实防范根基。确保无重大安全事故及环保处罚事件发生。

  提升企业管理水平，降本增效，向管理要效益，向管理要业绩。一是继续完善组织架构、管理体系、管理机制等，弥补短板、做精做深管理，通过目标量化分解考核等，提升企业整体运营效率；二是提升内部管控能力，强化合规管理等，进一步强化业务流程执行力，加强重大风险管理与监督；三是进一步提高现场综合调度生产工况能力，保障优先垃圾炉运营，合理调度安排垃圾炉与煤炉的产汽量及汽轮机配置，提升垃圾炉运行周期效率，提高生产效益；四是在满足环保排放要求下，不断提升环保辅材的效果，优化耗材使用，降本增效。

  加大研发投入，强化科技创新项目研究，推动技改实施，加强重点技改项目的跟踪检查，通过对设备设施进行改造或大修，降低运行成本，提升安全保障和环保质量，为运行工作保驾护航。2025年主要工作一是主要开展生活垃圾焚烧厂设备更新改造，针对不能满足现行环保、安全等标准要求的处理设施实施更新改造，淘汰旧设备，购置节能高效新设备，项目完成后，改善因设备老旧而不稳定运行的现状，实现全厂能源利用效率提升，污染物排放减少；二是实施生活垃圾焚烧厂超低排放改造项目，对生活垃圾焚烧处理线实施烟气高效脱硝及除尘改造，改造及新建SCR系统，更换达到超低排放要求的高效催化剂，垃圾炉过程CEMS系统等，项目改造完成后，全厂生活垃圾处理线有组织及无组织排放均达到浙江省生活垃圾焚烧厂超低排放目标要求。通过技改创新驱动，提升环保质量。

  公司生产经营过程中主要原材料包括燃煤和生活垃圾，随着公司的不断技改和项目建设的逐步完成，稳步落实项目投产，扩大营收能力已成为公司生产管理的重要任务。“日处理500吨垃圾炉扩建项目”已投入运营，公司日垃圾处理能力达到2000吨/天，“燃煤热电联产三期扩建项目”也将根据客户需求，逐步释放产能；在优先保障垃圾炉运营工况下，合理调度安排垃圾炉与煤炉的产汽量及汽轮机配置，提高生产效益；“年处理5万吨垃圾焚烧飞灰无害化处置项目”也将于2025年上半年投产，飞灰将由处理后填埋技改为处理后资源化利用，提高公司垃圾处理收入，扩大营收能力。

  公司注重员工关系的和谐与企业文化的建设，通过发展历程展示墙、优秀员工展示专栏、员工风采展示、企业价值观及客户宣传专栏等，向参观者和客户传递了公司的核心价值和业务方向，使公司整体形象更加统一和专业，提高公司的品牌形象和市场竞争力；通过举办团体活动，旨在增进员工之间的沟通和交流，提高团队合作能力，提高了员工的身体素质和团队协作能力，增强了公司的凝聚力和向心力。为员工提供了丰富的员工福利，如节假日慰问、健康体检等，让员工感受到企业的关爱。在未来，公司将继续举办更多有意义的活动，为员工的发展和成长创造更好的条件。

  公司高度重视信息披露工作，严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律和法规和规定的要求，认真贯彻落实“真实、完整、准确、及时、公平”的信息公开披露原则，平等对待所有股东，切实维护全体股东特别是中小股东的知情权。通过股东大会、业绩说明会、投资者热线、上证E互动、公众号平台等多种渠道，传递公司生产经营、发展战略等信息，增强投资者对公司的了解。并不断提升信息披露质量，提高信息披露内容的可读性和有效性，丰富投资者交流方式，及时、深入了解投资者诉求并作出针对性回应。

  热电联产企业安全生产体现在设备连续、安全、可靠的运行。如果因自然灾害及运行、维护不当发生事故，将对公司的生产经营产生一定影响。供热企业的安全生产隐患主要是指热水锅炉运行时的风险，高温热水锅炉在密闭状态下运行，如果出现违章操作、安全附件失灵等特殊情况，当压力超过设备承受压力时，可能会造成事故。因此，安全生产管理一直是公司日常运行的工作重点，公司认真接受安全监督管理部门和消防管理部门的监督管理，公司各部门明确安全生产责任人，制定了追责制度，建立了全员安全管理网络体系，并且通过了ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证。公司采用具有高安全标准的设备，并对锅炉压力、温度、管道设施压力等关键指标进行实时监控，安装自动报警装置，对危险源建立了巡视排查制度，同时对锅炉相关岗位工作人员严格执行岗前安全培训，确保工作人员遵守规章制度。

  报告期内公司没有出现重大供热安全责任事故，未因安全生产原因受到处罚。尽管公司在供热安全生产管理方面建立了严格的内控制度，但一旦出现未严格执行的情况，仍然存在出现重大安全责任事故的可能，从而对公司运营造成较大的损失。

  热电联产企业作为能源生产与消耗的重要主体，其排放物对环境质量有着显著影响。随着环保要求的提高，企业在运行过程中的辅料消耗将不断增加。环保设备的运行需要消耗更多的能源，导致能源成本上升。这些运营成本的增加，在垃圾处理收费标准未同步提高的情况下，将压缩企业的利润空间，降低企业盈利能力。另外，需要对现有工艺进行技术改造以适应环保要求的提高。垃圾焚烧热电联产企业一旦无法满足日益严格的环保标准，就极有可能面临环保部门的行政处罚。报告期内，公司防止污染设施的运行情况良好，未发生环保事故或因环保问题受到处罚。

  生活垃圾是公司主要生产原材料之一，生活垃圾的供应量直接影响公司的经营效益。公司处理的生活垃圾由余姚市环境卫生管理中心运送至公司，其供应量主要受到余姚地区的垃圾收运体系和人口数量及生活习惯的影响。现阶段，公司是余姚地区唯一的生活垃圾处理中心，生活垃圾供应量稳定增长，但不能排除随着垃圾分类政策的推行、余姚地区居民人口数量或生活习惯的变化，导致生活垃圾供应量增加量不及预期甚至下降，使得公司生产所带来的成本上升，影响经营业绩。公司将根据环保监管要求、市场变化情况，积极开拓固废来源，努力满足垃圾炉的生产经营要求。

  公司“日处理500吨垃圾炉扩建项目”已整体投入运行，“燃煤热电联产三期扩建项目”也在2024年年底建设完成。上述项目可行性虽经过管理层、董事会、股东大会的讨论及审议通过，但项目投资是基于以前的市场环境及对未来市场需求趋势的分析，项目的盈利能力还要受未来的产业政策、市场需求等不确定性因素影响，公司的投资项目存在无法达到预期收益的风险，不能如期产生效益或实际收益低于盈亏平衡点的收益，则新增的固定资产折旧将对公司的经营业绩造成不利影响。

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